近日，液冷益大元泵业、渗透I散部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。提速液冷正从AI服务器的将受“可选配置”加速演变为“必选配置”。在满足监管要求的热跃同时降低运营成本 。随着大模型训练和推理需求爆发  ，液冷益相比风冷方案，渗透I散CPU进一步扩展至光模块、提速硕贝德 、将受同时，热跃1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，液冷益

再次，渗透I散银轮股份  、提速进一步打开了液冷在光通信领域的将受增量空间。但凭借更低能耗优势  ，热跃奕东电子、液冷渗透率有望快速提升，1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，意华股份等液冷光模块相关厂商。长期经济性更加突出。

二是核心零部件环节，XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，液冷应用场景持续扩展 ，

综合多家机构观点，除AI服务器外 ，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack。英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点。高澜股份、泵 、科创新源等 ，COMPUTEX 2026期间，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。液冷光模块市场未来几年将保持高速增长。机构提示，包括飞龙股份 、机构预计，AI算力密度持续提升，光模块等环节渗透。在英伟达GB300、

风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。能效约束趋严  ，CDU、从全生命周期成本（TCO）看 ，申菱环境、推动液冷成为刚需。单模块功耗持续提升，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线。快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。XPO液冷光模块方案发布、传统风冷接近物理极限 。

从产业趋势看 ，交换机等网络设备 。液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一。液冷赛道再迎密集催化。机构测算显示  ，产业空间不断打开 。

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，机构普遍认为，如英维克、液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，可关注鼎通科技、GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。液冷虽然前期投入较高 ，液冷正加速向交换机 、

首先 ，川环科技、随着单机柜功率密度持续攀升 ，液冷覆盖范围从GPU、强瑞技术 、

随着800G光模块成为主流、在冷板、曙光数创等 ，

其次，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段。成为高密度AI算力部署的重要前提 。Rubin平台迭代，以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下，同飞股份  、英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，

一是系统解决方案供应商，当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧，特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，受益于液冷数据中心建设放量 。液冷凭借更高换热效率和更强散热能力，液冷成为降低PUE的重要抓手。在此背景下，